Рост спекуляций на рынках металлов Китая: Причины и последствия

В начале года объем торгов и открытый интерес на китайских биржах металлов достигли рекордных значений, чему способствовал приток розничных инвесторов, стремившихся вложить средства в, по их мнению, перспективные активы – драгоценные и промышленные металлы. На фоне массового открытия бычьих позиций, негативные сигналы на глобальных рынках металлов привели к резким колебаниям цен и падению котировок.

На момент окончания 2025 года и начала 2026 года спекулянты зафиксировали рекордный открытый интерес по таким базовым металлам, как медь, цинк, никель, олово, свинец и алюминий на Шанхайской товарной бирже. Также было практически зафиксировано максимальное открытое состояние по литию – металлу, имеющему критическое значение для аккумуляторных технологий, на Гуанчжоусской бирже.

Торговцы делают ставку на продолжение роста цен на базовые металлы и литий, при этом значительная часть спекулятивных длин пришлась именно на розничных инвесторов. Этот металлургический бум не только встряхнул рынки Китая, но и оказал влияние на глобальные цепочки поставок.

Однако, как отмечают эксперты, в условиях растущего влияния спекулятивных позиций и трендов на рынке, фундаментальные факторы, хоть и играют свою роль, уже не являются определяющими. Это приводит к резким скачкам цен до рекордов и последующим коррекциям, которые становятся все более волатильными.

В ответ на растущую спекулятивную активность китайские регуляторы предприняли ряд мер для сдерживания ажиотажа на рынках металлов, в том числе ужесточив правила торговли. Ставки на различные металлы – от платины до лития и никеля – на Шанхайской и Гуанчжоусской биржах были увеличены, что отражается в свыше 38 циркулярах, выпущенных для ограничения притока спекулянтов, по данным колумнистов Reuters.

Шанхайская товарная биржа зафиксировала рекордные объемы торговли по фьючерсам на алюминий, медь, никель и олово в течение января, что связано с активным участием розничных трейдеров.

По мнению эксперта по товарам ING Евы Мантей, Китай стал центром краткосрочной ценообразующей активности на рынках металлов. “Хотя фундаментальные факторы по-прежнему важны, изменение направления рынка означает, что позиционирование и тренды становятся более значительными, что приводит к возрастанию волатильности”, – подчеркивает она.

Постепенное наращивание влияния Китая на фьючерсные рынки металлов, в дополнение к давлению на физический спрос на металлы, приобщает розничных инвесторов, ставящих на металлы как более привлекательную альтернативу для инвестирования на фоне экономической и геополитической неопределенности.

Таким образом, ситуации на рынках металлов остаются под пристальным вниманием как международных инвесторов, так и аналитиков, поскольку непредсказуемость ценового движения создает как риски, так и возможности.